7月国产重卡销量6.1万台，同比增长36%，环比下滑29%。1-7月国产重卡累计销量55.0万台，同比增长29%。

我们认为，7月重卡同比增长主要因为2022年7月受疫情影响基数较低，环比下滑主要因为货运市场景气度和基建工程开工量均较低。

(资料图)

从重卡销量结构上看，2023年1-7月半挂牵引车/载货车/非完整车辆销量占重卡整体的比例分别为52%/28%/20%，此前2022年为44%/25%/31%。

我们认为1-7月重卡销量结构的特征是：偏工程的非完整车辆较弱，偏物流的牵引车较强。

7月重型载货车销量为1.8万台，同比增长86%，环比下滑23%。1-7月累计销量15.4万台，累计同比增长58%。

7月重型非完整车辆销量为1.1万台，同比下滑23%，环比下滑38%。1-7月累计销量10.9万台，累计同比下滑18%。

重型非完整车辆销量仍在低位，我们认为与国内工程开工量尚在低位有关。

7月重卡销量第一的车企为中国重汽，销量20018辆，同比增长90.7%；1-7月累计销量15.0万辆，累计同比增长51.1%。

7月牵引车出口1.2万台，1-7月累计出口7.8万台，累计同比大幅增长88%。7月重型非完整车辆出口0.6万台，1-7月累计出口3.6万台，累计同比大幅增长59%。

我们认为出口销量高增的原因是：过去2年国内重卡出口销量大幅增长，海外国产车存量大幅提升，海外客户对国产车的认知逐渐积累。

我们预计2023年国产重卡销量90万台，同比增长34%。

考虑到经济增长带来的运力需求提升，我们认为重卡销量仍有一定的成长空间，静待国内需求修复。

我们认为，重卡行业出口前景较好，看好重卡产业链。

风险提示

经济增长不及预期；

原材料价格大幅上涨。

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