观点总结

宏观避险情绪浓厚，大宗商品板块整体承压

(资料图片)

外盘玉米价格在超跌后存在修复预期，但缺乏大幅上行的动力

美玉米种植面积炒作与巴西二季玉米种植情况将成为二季度外盘玉米市场的关注重点

国内余粮供应进入收尾阶段，市场建库心态依旧谨慎，二季度库存压力或相对偏小替代品方面，小麦-玉米价差收窄，饲用稻谷拍卖即将开启，进口玉米近期采购量激增

需求端恢复缓慢，二季度回升幅度或有限

行情回顾

外盘：一季度，美玉米宽幅震荡后出现大幅下跌走势，3月中旬后逐步反弹 。CFTC发布的最新持仓报告中基金自2020年以来首次在玉米期市持有净空单

国内：一季度国内玉米呈现区间震荡走势。市场整体表现为供应增加、需求缓慢复苏的宽松格 局，季度末售粮压力逐渐释放后，玉米价格在弱势盘整后逐渐趋稳

内容来源：宏源期货研究所

作者：黄小洲

从业资格证号:F3014548

投资咨询证号:Z0014142

免责声明：本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

风险提示：期市有风险，入市需谨慎。

关键词：